金价反弹 鲍威尔讲话施压 地缘风险提供支撑

周五（9月19日）亚市时段，现货黄金价格小幅回升，在GMI外汇平台上报价为3654.18美元/盎司附近，涨幅约0.30%，止住了连续两日的下跌趋势。本周三金价曾触及3707.35美元/盎司的历史高点，随后因美联储主席鲍威尔的讲话、强劲的劳动力市场数据以及费城联储制造业指数大幅超出预期，美元走强，黄金价格承压。然而，地缘政治风险仍然为黄金这一避险资产提供支撑。

金价短期下挫，长期看涨

在乐观劳动力市场数据公布后，市场获利了结，美元买盘增加，贵金属价格下滑。该数据与美联储主席鲍威尔的部分言论形成对比。而9月费城联储制造业指数表现远超预期，较8月显著改善。

当地时间9月17日，美联储降息25个基点，但投票结果并非一致，斯蒂芬·米兰支持降息50个基点。这为今年剩余时间的宽松政策奠定了基础。鲍威尔强调每次会议将根据数据实时决策，但对劳动力市场疲软的担忧暂时超过了对通胀的关注。展望未来，由于无息属性的黄金在降息周期中往往表现良好，加之瑞士对中国黄金出口量激增254%，金价前景依然可期。

另一方面，中东地区的地缘政治紧张局势持续，提振了黄金的避险买盘。有报道指出，当地局势依然存在不确定性，投资者寻求安全资产。

美元走强持续压制金价

美国截至9月13日当周初请失业金人数为23.1万，低于预期的24万和前值的26.4万。持续申领失业金人数从193.9万降至192万。9月费城联储制造业指数从8月的-0.3大幅上升至23.2，远超预期的2.3。调查显示，近40%企业报告本月总体活动增加，17%报告下降，43%报告无变化。新订单指数上升至12.4，装船指数升至26.1。

关于通胀，美联储指出其“有所回升并保持在高位”，同时强调2025年上半年经济增长已放缓。经济预测摘要显示，联邦基金利率中值预估为3.60%，预示年内还将降息50个基点。鲍威尔表示劳动力需求“已趋软”，通胀仍“居高不下”。他补充说风险平衡“已发生转变”，现行政策能及时应对变化，且劳动力市场并不稳固。当被问及50基点降息讨论时，他明确表示“未获广泛支持”，并强调不急于实施宽松政策。

美国国债收益率稳步上升，10年期国债收益率上涨1.5个基点至4.102%。截至亚市早盘，美国实际收益率飙升近2个基点至1.722%。美元指数报97.30。

金价回升至3650美元上方，看涨趋势延续

GMI外汇行情显示，金价回升至3650美元上方，整体保持上行倾向。若金价能守住3600美元关口，后续仍持看涨观点。相对强弱指数（RSI）曾跌破70水平，引发周三的抛售，但价格走势依然稳固。9月9日高点3674美元附近构成短期阻力，下一阻力位为历史高点3707美元。有效突破后，目标位看向3750美元及3800美元。反之，若跌破9月11日低点3613美元，则可能测试3600美元整数关口。

（现货黄金日线图，来源：网络）

根据GMI外汇平台数据，北京时间11:40，现货黄金报3654.83美元/盎司。