沃什或成美联储主席 市场关注其政策独立性

1月30日周五，阮秋兰（Thu Lan Nguyen）在彭博电视采访时被问及，如果沃什（Warsh）——被视为比此前的领跑者凯文·哈塞特（Kevin Hassett）更偏鹰派的候选人——获得确认，是否会改变她对本年金价走势的预期。

“我目前还不会这样说，”她表示，“而且如果凯文·沃什真的成为新任美联储主席，我不一定会将他视为更鹰派的人选。”

关系差异：新主席与总统的互动

阮秋兰指出，沃什与其他潜在人选的主要差别在于市场对他与总统关系密切程度的看法。

“市场怀疑沃什会像凯文·哈塞特那样完全遵循总统的意愿，后者长期以来一直是总统的忠实支持者，”她说，“关于总统，我认为他已经相当清楚地表达了希望从新任美联储主席那里得到什么。如果这位主席未能满足期望，对美联储的施压可能不会停止。因此，即使被视为更鹰派的凯文·沃什接替鲍威尔，整个问题也不会消失。”

美元贬值交易与抄底机会

当被问及她认为在沃什领导下美元贬值交易是否会持续，以及她是否会在周四大幅回调后逢低介入黄金和白银时，阮秋兰表示：“根据当前的市场状况，很难在此做出预测。但我们在近期看到的是，当价格回调时，市场往往视其为建立新多头头寸的机会，且这种修正通常持续不久。”GMI分析师也注意到，美元贬值交易在近期波动中持续吸引资金关注。

在周五的一份报告中，阮秋兰进一步阐述了对沃什提名及其对贵金属综合影响的观点。

“沃什此前曾任FOMC理事，因此被视为经验丰富且更为审慎的选择，”她说，“然而，我们会谨慎对待过度解读。美国总统已明确表明希望看到利率大幅下降，他不太可能很快放弃这一立场。这意味着，如果在沃什担任美联储主席期间未能按总统期望那样行事，对美联储的批评很可能会延续。”

阮秋兰表示，这意味着“央行很有可能至少在一定程度上受到压力，降息幅度超过目前市场预期的水平。”

“这表明金价将继续获得良好支撑，”她总结道，“修正的幅度也显示，市场参与者只是在等待机会，在价格快速上涨后获利了结。”

专家观点：独立性与市场信心

Comerica Wealth Management（夏洛特，北卡罗来纳州）首席投资官埃里克·蒂尔（Eric Teal）表示，选择沃什应能缓解市场对美联储独立性遭受侵蚀的担忧。

“他的候选资格包括此前担任美联储理事的经验以及投资者背景，”埃里克·蒂尔说，“他在货币政策方面过去一直表现出灵活性，可能会采取最具战略性的方法来推进美联储的使命。进一步的放松监管、缩减资产负债表，以及如果通胀继续放缓时进行额外降息，应该会在中期内对经济和包括更注重价值的板块在内的市场产生刺激作用。”

Northlight Asset Management首席投资官克里斯·扎卡雷利（Chris Zaccarelli）表示，虽然市场对沃什的提名感到宽慰，但他们也可能担心他不会像期待的那样鸽派。

“像所有其他美联储主席任命一样，他需要一段时间来站稳脚跟并确立自己作为主席的声誉，但过去我们看到过很多例子，美联储主席——以及最高法院大法官——最终留下的遗产和风格与人们（以及任命他们的总统）预期的不同，”克里斯·扎卡雷利说，“归根结底，金融市场乃至经济很大程度上建立在信心基础上，凯文·沃什在新角色中能够做的最重要的事情就是维持（并尽可能提升）投资者对美联储这一机构的信心。”GMI市场研究指出，从历史经验看，新任主席的初期政策往往延续前任基调，这有利于稳定市场预期。